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本周“最恐怖”交易日!金融市场是否会被“玩坏”?

FX168讯 尽管周五有至关重要的非农就业吧报告,但在一些市场人士看来,周四才是本周“最恐怖”的交易日。央行方面,欧洲央行将公布利率决议,尽管决议本身并没有太大悬念,但德拉基新闻发布会将是关注的焦点,考虑到德拉基已经连续在四次会议上制造了“超级大反转剧情”,投资者需对这一重大风险做好防范;经济数据方面,有小非农之称的ADP就业报告将出炉,这或许会成为周五非农行情的预演;此外,原油市场也将迎来超级重磅事件——OPEC会议,投资者将谨防会议爆出重大意外。

“超级马里奥”会否再导演反转大戏?

欧洲央行(ECB)周四将召开政策会议。该央行料将维持利率不变,并重申其侧重于实施3月宣布的刺激举措。不过分析师指出,欧洲央行周四可能上调经济增长和通胀预估,在央行强调负面风险犹存并准备祭出更多刺激举措之际,这样的正面举动实属罕见。

北京时间周四19:45,欧洲央行将公布利率决议;北京时间周四20:30,有“超级马里奥”之称的欧洲央行行长德拉基(Mario Dragi)将召开新闻发布会。

购买企业债计划、及针对银行业者的新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)计划均定于6月启动。在油价反弹的帮助下,欧洲央行或许能罕见地上调今明两年的部分通胀预估,为其祭出的政策发挥作用赢得喘息时间。

为提振经济增长和通胀,欧洲央行将总计购买1.74万亿欧元资产。欧元区通胀率数月来一直为负值,引发该地区陷入通缩螺旋的风险。

由于油价自1月初以来已上涨近一倍,欧洲央行将小幅上调通胀率预估,打破不得不逐季下调预估的循环,从而支持了欧洲央行行长德拉基有关耐心等待现有举措生效的号召。

事实上,3月宣布的购买企业债计划将要到6月才开始启动,第一批超低利率贷款也要到本月稍晚才会发放,这表明更多刺激举措已经准备就绪,并支持了部分决策者对欧洲央行至少在秋季以前都将持观望态度的观点。美联储(FED)今夏可能加息,以及英国本月举行的退欧公投也带来不确定性,并支持欧洲央行保持稳步。

法国兴业银行[0.00% 资金 研报](Societe Generale)分析师Anatoli Annenkov称:“考虑到企业债购买计划和TLTRO II尚未启动,而且整体通胀料将上升,欧洲央行并不急于推出任何新举措。”

欧洲央行4月政策声明和德拉基的新闻发布会让欧元出现剧烈动荡,这是今年连续第三次出现这种情况,算上去年12月会议的“超级大行情”,德拉基让市场“疯狂”的能力或许让美联储主席耶伦都要败下阵来。值得注意的是,德拉基已经连续在四次会议上制造了“超级大反转剧情”。欧洲央行4月21日宣布,主要再融资利率维持在0.00%不变,存款工具利率维持在负0.40%不变。在欧洲央行宣布没有额外政策刺激措施后,欧元/美元一开始大幅飙升,最高一度上涨0.9%。但在德拉基新闻发布会期间欧元/美元迅速回吐涨幅,并最多一度下跌0.2%。

(图片来源:Zerohedge、FX168财经网)

(图片来源:Zerohedge、FX168财经网)

由于在2018年底前通胀率可能都仍将低于欧洲央行近2%的目标,部分分析师继续押注欧洲央行年底前将进一步行动。

摩根大通(JPMorgan)分析师Greg Fuzesi称:“我们怀疑(欧洲央行)可能会在一定程度上容忍(对实现通胀目标的时间表放水),不过,我们也认为2018年通胀预估将为最终的宽松政策铺路,这些举措或许会在9月宣布。”

根据路透调查,约五分之三的受访分析师认为,欧洲央行今年不会再度宽松。

丹斯克银行(Danske)高级经济学家Pernille Bomholdt Henneberg在分析报告中指出,预期欧洲央行本周会议继续保持观望,不会发出任何新的宽松信号。对欧洲央行保持耐心的重要猜测是先前的宽松手段已经改善了融资状况。最近融资的宽松状况可以从实际掉期利率的下跌中体现,而近期市场通胀预期增加是其背后原因。

(图片来源:丹斯克银行、FX168财经网)

(图片来源:丹斯克银行、FX168财经网)

彭博经济学家Jamie Murray、Maxime Sbaihi和David Powell等人撰文表示,欧洲经济新闻未来一周的重头戏可能是欧洲央行周四的会议,市场将仔细研读央行工作人员对其经济预测所作出的修正,特别是因为之前公布的欧元区第一季度GDP增速超出市场预期的情况下。

文章指出,欧洲央行会议是当周的重头戏。考虑到第一季度经济增长强劲,且之前宣布的刺激举措仍有待贯彻实施,欧洲央行在9月前可能都不会重审政策立场。此次会议还会发布新的预测,关注3月份宣布的宽松举措是否会导致中期通胀预估出现调整;公司债[0.01%]购买可能也会有更多细节公布。

美银美林(BofA Merrill)周二撰文就本周欧洲央行决议下的欧元进行分析称:“我们的经济学家认为,欧洲央行在本周会议上不会对政策进行改变。因为马上就要迎来企业债购买计划(CSPP)和又一轮定向长期再融资操作(TLTRO)。因此,会议对欧元的影响有限。”欧元/美元周三纽约尾盘上涨0.49%,报1.1184。

摩根士丹利(Morgan Stanley)报告显示:“我行经济学家们预计欧洲央行本周将按兵不动,但受油价走高影响,通胀与经济增速预期可能会得以上修。我们认为,欧元走势并不会发生有意义的变化,因市场仅消化了今年降息5个基点的预期,且欧洲央行已经明确表示不太可能进一步降息,这意味着影响欧元力度的收益率差将持续受到美联储驱动。”

聚焦“小非农”

北京时间周四20:15,有“小非农”之称的ADP数据将出炉,分析师预计这项民间就业数据5月表现有所反弹。

投资者将仔细研读本周的就业数据,以寻找美国经济是否足够强劲,可驱使美联储(FED)加息的迹象。

外媒调查预计,5月份ADP私营部门就业人数将增长17.3万,高于4月的15.6万。

ADP数据和非农就业有较强正相关性,通常可作为当月非农就业人数变化的先导指标。

美国劳工部定于周五公布5月非农就业报告,接受外媒调查的经济学家的预期中值显示,5月非农就业岗位料增加16万,与上月持平。美国5月失业率料自5.0%下滑至4.9%。

Eaton Vance基金经理Eddie Perkin称:“就业人数将决定美联储的政策,但我认为美联储想要在6月份加息,非农数据需要异常强劲。”

Perkin表示:“如果非农就业人数增加20万或以上,可能使加息提前到6月份。而如果非农就业新增人数在10万区间的低端,可能意味着美联储推迟加息。”

除了就业岗位增幅和失业率之外,薪资增长也是关注焦点,尽管通胀继续上升,但仍低于2%的美联储目标。分析师预计,5月平均时薪料较上月增加0.2%。

OPEC会议

对于油市投资者来说,今年上半年最重磅的交易日将发生在周四,这一天石油输出国组织(OPEC)即将再次召开会议。

分析师指出,周四OPEC召开会议时,沙特和伊朗可能再次针锋相对,沙特试图重提协调行动并设立正式产油目标,但伊朗反对这一想法。两国的紧张关系是前几次OPEC会议的突出问题,包括2015年12月那次。

几位OPEC消息人士表示,沙特及其海湾盟友将提议设立新的集体上限,以重振OPEC日渐下降的重要性,并结束市场份额之争。

OPEC一位高级消息人士称:“海湾阿拉伯国家合作委员会(GCC)希望此次会议上达成协调行动。”该委员会包括沙特及其海湾盟国卡塔尔、科威特和阿联酋。

下调产量上限意味着OPEC做出重大让步,在去年12月举行的会议上,OPEC未能就产量上限达成一致,为多年来首次。

沙特与伊朗若达成任何协议,都会被市场视为一大意外。过去两年,由于两国在叙利亚和也门进行代理人战争,市场早已对他们之间的冲突习以为常。

受该消息刺激,油价周三盘中大幅反弹。美国原油期货收盘微跌0.09美元,报每桶49.01美元,脱离日低47.75美元。

(图片来源:Zerohedge、FX168财经网)

(图片来源:Zerohedge、FX168财经网)

Price Futures Group的分析师Phil Flynn表示:“如果OPEC设定产量上限,对油市而言肯定利多,因市场预计此次会议上根本不可能有惊喜出现,”

但很多市场人士仍不相信OPEC能就产量上限达成一致,因该组织成员国伊朗将石油出口恢复至制裁前水平的心意已决。而分析师预计,OPEC成员国将把注意力放在保卫各自的市场份额上。

沙特实际上在4月扼杀了旨在稳定油市的全球冻产计划。该国当时表示,只要伊朗也同意冻产,其就会加入。

伊朗坚称应容许其把产量提高至西方国家制裁前的水平。伊朗石油部长尚甘尼(Bijan Zanganeh)表示,德黑兰不会支持新出台的任何整体产量上限,并且希望讨论重点放在各国产量配额这个更为根本的问题上。