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股权众筹需监管与教育齐驱

过去的一年,众筹概念的大热以及整个行业的增长都真实可见。

据统计,自2014年众筹融资额超过10个亿后,2015全年众筹融资额突破144亿。而其中正常运营股权众筹平台达283家。在日前召开的2016年全国证券期货监管工作会议上,股权众筹也被多次提及,监管层在鼓励股权众筹行业的同时,也勾勒出了监管大纲。

鼓励开展试点

“开展股权众筹融资试点,建立符合股权众筹‘大众、小额、公开’特点的发行方式。”如今,证监会已把它列为今年工作的重点任务之一。可预见的是,相关监管部门对股权众筹的政策支持力度也会加大,允许股权众筹平台进行微创新。同时,业内人士认为,开展试点工作还可以使行业发展少走弯路。

去年6月,蚂蚁金服旗下的股权众筹平台——蚂蚁达客拿到首张股权众筹执照。“这是地方政府的支持,在证监会严格监管的情况下,工商局给出这样一个执照,也是监管层对股权众筹行业的肯定。”中国人民大学法学院副院长、众筹金融研究院院长杨东在“2015—2016年度微金融50人论坛年会”上表示。

据记者了解,目前北京、上海、广东等地方政府都已批准开展股权众筹融资试点,这也意味着这些地方的平台将会率先担当起探索行业发展的重任。同时,京东等一些互联网巨头也开始进军股权众筹行业,百度也有计划推出自己的众筹平台,这都足以显示互联网行业对股权众筹的重视。

在杨东看来,五中全会明确了众创、众包、众扶、众筹“四众”,明确众筹为“大众创业 万众创新”支撑平台之一,广东省也明确众筹是四创当中最核心的内容,且十一家平台获得试点。诸多线索指向,2016年将是股权众筹获得快速发展的一年。

监管要到位

“对于这样的一个互联网金融的创新,我们很难找到传统的监管法律体系来进行对应。而对于野蛮生长之后带来的巨大风险,这是有关部门非常关注的。”杨东说道。

股权众筹作为互联网金融模式之一,自诞生之初,便受到“是否为非法集资”问题的困扰。而在去年出现的互联网融资诈骗案件中,也有多起案件涉及股权众筹。

纵观当下监管体系,暂时还没有面向众筹行业的规定,有的只是央行联合十部门在2015年7月颁发的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》给股权众筹下的定义。事实上,业界都明白,众筹想要发展成互联网金融领域的下一个蓝海,离不开政策的监管规范。

显然,顶层设计已经意识到这个问题。与时俱进、及时监管的理念已经促使监管部门开始行动,规范互联网股权融资活动被提上日程。

数据显示,在2015年,我国正常运营的互联网非公开股权融资平台有148家。据记者了解,监管部门已经对141家平台进行了专项检查,也可以看出监管部门对股权众筹行业的重视程度。而《证券法》的修改,也明确了股权众筹的法律地位。

“在过去的这一年,明确了股权众筹由证监会监管,明确监管的相关政策和机构是重中之重,这些是最重要的事件。”京北众筹副总裁全忠伟表示。

有关专家称,可预见的是,在今年很可能会有相关法律法规出台,以此打击利用互联网股权融资进行违法违规的行为。

还有一点值得注意。全忠伟认为,现在市场上漫天都是众筹。“我们希望进一步强化对股权众筹的分类,只有分类清晰,比对才有针对性。”全忠伟强调。

有了政策支持,对于股权众筹在2016年的发展,蚂蚁众筹创始人王春刚表示:“我认为2016年,众筹会有很大的发展。政策放开以后,下半年会迎来众筹的春天,众筹是实现普惠金融的重要手段。今年正好出台了有关的政策,众筹一定不会像P2P一样,很快就会被掐死,随着证监会也会出台相关的支持众筹的政策,政策落地以后,众筹平台会健康往下发展,我们有充足的信心。”

加强投资者教育

在众筹之家发布的《预见2016》报告中,有两项提到“海外众筹项目增加”和“股权众筹走出国门”。实际上,走出国门的不仅仅是股权众筹平台,还有国内的合格投资者。

随着中国股权众筹的国际化,市场的开放带来更多收益也伴随着更多的风险。除了监管,加强投资者的教育也成为风险防范的当务之急。

在全国证券期货监管工作会议上也指出:“把投资者教育放在突出位置。投资者保护工作要更加贴近投资者和市场的实际需求,督促各市场主体多渠道开展投资者教育,充分揭示产品风险,引导投资者树立理性投资理念,自担风险,自负盈亏,提高风险意识和自我保护能力。”

有专家认为,这里提到的“投资者教育”问题,应该是这份演讲稿中的亮点之一。在过去的一年,投资者是疯狂的,里面的原因很复杂,有行业本身的野蛮生长,有监管政策缺失的问题,等等。但证监会能够正视这个问题,也说明这是一种监管方式的进步。而这对于股权众筹来说同样很重要。缺乏教育的投资者大量涌入股权众筹,会导致行业出现很多不可控的因素。同时,股权众筹属于风险性较高的投资方式,一旦投资失败,这些缺乏教育的投资者难以接受现实,容易丧失理性,进而引发严重的社会问题。因而,加强投资者教育是非常有必要。

京北众筹就注意到了这一点。据全忠伟介绍,京北众筹就成立了一个天使茶馆学院。“投资人都在我们这儿进行培训讲课,可以很好的培养和教育投资人,减少风险。做这些比较辛苦,但是也对行业有了促进。”全忠伟说。

“我们希望创新要有底线,发展是专业,目标是共赢,让我们的投资者、项目方多方去共赢。我们的发展还是遵循稳健、安全第一、充分教育的前提来逐步的推动发展。”全忠伟道出了他对将来股权众筹发展的理解。