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“注册制”新规出台 股权投资的大时代即将来临

  随着本月23日和24日,年内最后8只新股的申购结束,基于旧规则的“预缴款打新制”将退出历史舞台,取而代之的是“注册制”的出台。
  
  据业内人士分析,注册制的实行,将加速股权投资大时代的来临,明年新股发行的速度或更快。
  
  “预缴款制”退出历史舞台
  
  截止今天,自本轮IPO重启后的28家新股全部完成申购。据悉,年内最后一批新股申购可能冻结逾1.7万亿资金。不少机构预计此轮的中签率,比起以往将有所下降。
  
  “注册制”的出台,使得“缴款打新”将推出历史的舞台。11月初,证监会提出,将取消现行的新股申购预先缴款制度,改为确定配售数量后再进行缴款的制度。
  
  预缴款制的终结将大幅减少对二级市场和银行间市场的影响。据一位投行人士分析,在所有新股发行新政中,取消预缴款制度对二级市场的直接影响最大。以2015年6月初25只新股冻结资金为例,峰值时达到5.69万亿元。进进出出的打新资金,不仅对市场造成大幅的波动,同时也会使得银行间市场短期利率水平出现大幅波动。
  
  股权投资的大时代即将来临
  
  公开数据显示,截至目前,证监会已经受理首发企业达718家。其中,已过会67家,未过会651家。未过会企业中正常待审企业633家,中止审查企业18家。机构人士分析称,明年的新股发行节奏会加快。
  
  而国泰君安的分析师也预计,2016年的新股发行频率可能会提速。一方面,新股发行向注册制转变的路径已明确;另一方面,伴随着相对宽松的货币政策环境,投资者的信心也不断增加,新股将对=投资者产生很强的吸引力。明年的4月及8月的半年报更新,最有可能是新股发行的高峰期。
  
  针对此情况,多数机构认为并非好事。因为届时,资金的承接压力同样巨大。据一位业内人士讲,银行资金配置性需求预计为2万亿元,保险、社保、养老金配置性需求预计为6300亿元,居民储蓄搬家的潜在资金为2.7万亿元,海外资金流入,潜在资金1700亿元,这些庞大的增量资金将成为IPO和再融资的重要“托底”力量。
  
  也有专家指出,无论股票占家庭资产比例,还是从国内外融资结构的差异来看,直接融资代替间接融资是必然趋势,从这个角度来看,股权投资的大时代即将来临。